在春节假期前的最后一个交易日，股市奥运会将很快迎来浪解禁浪潮。毫无疑问，第一波将是科创董事会的新股。

近日，首批25支科创办新股陆续发布公告，称股将于1月22日首次公开发行网上市流通。从合并情况来看，25家公司获得股票，合计1.24亿股票，根据收盘价年1月17日的数据，市值超过40亿元。解禁的最高回报率可达575.66%，中微网的投资者可以安全度过美好的一年。

不仅仅是科学板市场，整个A股也将欢迎禁令的解除。在春节前的最后一周，仅在四个交易日内，A股市游戏将面临高达3000亿元的升值市场价值，这可以说是一种威胁。然而，从最近的机构角度来看，投资者可以放心，这是一个美好的一年，而不必过分担心一年前解除禁令。

首批科创板个股迎考验

早在2019年7月22日，首批25个新的科技创新板块股登陆上海证券交易所启动市场。此后，市场一直密切关注股价格的起伏，以及交易规则和配套政策的不断完善。

现在，科学板股的数量已经扩大到84个，第一批科学板股已经达到“半年”的年龄，很快就会看到第一批限制销售股被取消。由于本次上市流通的股的限售额均为网的首次公开发行和股的下限，因此限售额和股的规模不高。除了“巨无霸”中国通行证取消了7562.94万股的禁令外，其余公司取消了1股万至5股万的禁令，对市场的影响有限。

根据公布的市值，最近成功达到1000亿市值的中国微系统公司公布的股股市值也在前列，达到5.86亿元。中国通行证和兰琪科技紧随其后，分别为5.69亿元和4.08亿元。在25家科学板公司中，有14家已经解除禁令，市值超过1亿元，占一半以上。

那么，解除禁令后，哪个新的股能带来超额回报？答案也是中国微系统公司。这款深耕芯片制造蚀刻技术板的新股开盘价仅为29.01元/股，上市初期股价格平平。然而，2019年底，股的价格连续快速上涨，仅在半个月内就将股的价格翻了一番。1月17日，中国微系统公司公布收盘价为196.01元，当日股价格上涨14.62%。与发行价相比，解禁的收益率为575.66%。

然而，错过中国微并不意味着错过科技的高回报。事实上，根据第一批25个科学板股的释放率，多达16股超过100%，占70%以上。然而，也有大约股人的收入水平相对较低。白蓉科技、天祝科技、广信光电、中国通四大股均低于50%，中国通仅占28.55%。

回想半年前，科学技术委员会市场显示了一个接一个的调查、评估和创新过程。当时，由于非法超额认购，一些私募产品被列入限制名单，股非法超额认购产品将被没收，股非法超额认购产品将捐赠给公益机构。现在，股科技板块第一批限量销售即将迎来实现机会，这将是对网以下符合法律法规的投资者的奖励。

A股市场解禁潮汹涌

当然，不仅仅是创新板市场，整个A股也将面临禁令的解除。在春节前的最后一周，仅在四个交易日内，A股市游戏将面临高达3000亿元的升值市场价值，这可以说是一种威胁。

东方财富选择数据显示，2010-10年将有92家公司被限制出售股份

其中，顺丰控股公布的010年至10283年单个公司市值超过1000亿元，达到1004.58亿元，位居榜首。股股是由目标增发机构分配的股股，由深圳东部明德控股股持有。发行的股股占股股总数的61.2%。如此大规模的解禁将充分考验顺丰控股股的市值管理能力。

除顺丰控股股外，对中国银河、五矿资本和视在资源股股票的解禁超过100亿股。在解除市值10强禁令的名单中，中国银河证券和华林证券在股上市。五矿资本也被认为是证券交易商股的概念，因为它包含多个金融许可证，如五矿证券。

作为“牛市风向标”，证券交易商股在2019年表现良好，不仅年初开局良好，而且年底和2020年开局火爆。随着禁令的解除，两家证券公司能否承受股价格的压力还有待观察。

解禁压力无需过度担忧

纵观近年来2股市次解禁，东方财富选择数据显示，2股年解禁自2016年以来呈逐步上升趋势。2020年，禁令的解除将超过4万亿元，是近十年来最高的解除规模。

就节奏而言，2020年取消2股市年奥运会的禁令将显示出高水平和回落的趋势。其中，1月份解禁超过6000亿元，为全年最高水平，7月和12月再次反弹，其余月份基本保持在2000-3000亿元。对

A股市的禁令的解除经常被市场过度解读，认为这会给资本造成严重压力。然而，从最近的机构角度来看，投资者可以放心，这是一个美好的一年，而不必过分担心一年前解除禁令。

例如，海通证券的战略分析师荀玉根认为，没有必要担心1月份解除禁令。原因是解禁并不等于销售额的减少，而是解禁后股的减少的限制比例，以及市场条件对工业资本增减的影响。此外，减持意愿与市场和估值水平有关，而减持量与短期涨跌关系不大。

浙江证券分析师陈豪指出，从历史角度来看，市场对大规模解除禁令并不敏感。自2017年以来，除了2018年6月解除禁令时相对明显的市场回调，其他解除禁令的指数并未大幅下降。

回顾过去，新的2017年减持规则规定，3个月内通过证券交易所集中竞价交易减持的股股股份总数不得超过公司股股股份总数的1%，而当月减持/提价比例从2017年起基本保持在5%-15%之间。因此，一个月内减少量的绝对值相对有限。如果1月份的市场价值下降估计为520亿元，降幅为7.5%，就没有必要过分担心大规模提价带来的销售压力。

财通证券策略报告认为，在高峰期解禁对市场的影响总体上是可控的。从1月份解禁的属性和目前的市场估值来看，解禁对减持的催化作用并不明显。然而，从10股的角度来看，在解禁率高的企业中，一些现金流差、股股权质押比例高的上市公司更有可能减持。

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