跨越野蛮生长的网络时代，功能类APP过度依赖广告植入的发展模式，并没能获得认可。

几天前，“关注天气更关心您”的墨水技术IPO是当天唯一没有超过这四家公司的公司。中国证监会明确指出，企业资格，收入用户数据，单一收入来源和相关客户这四个主要问题尚未发布。

10月12日，Ink Weather官员发表声明说，将对已纠正的部分加强自我监视，并成立了专门小组以纳入调整措施。 “墨水天气的发展不会因为损失而停止。”

值得注意的是，《凯信宝》显示，墨水技术的第二大股东是马云旗下的杭州阿里风险投资有限公司。此外，IPO聘用的喷墨技术代理团队也很豪华。发起机构是华泰联合，律师事务所和会计师事务所也是国内头部的配置。

早在2009年，塞班岛的墨水天气版本就开始出现，在此期间经历了一系列变化，例如智能手机的迅速普及以及用iOS和Android系统替换塞班岛系统。对于功能正常的APP，即使使用了已经使用了一年的产品，也很难在单个产品上列出它。在对整改做出回应之后，油墨技术将寻求进一步的商业模式创新并获得新兴的利润渠道。市场将拭目以待。

四大问题折戟IPO

10月11日，第十八届中国证券监督管理委员会第十八届审计委员会在2019年召开了第142次审计委员会会议。Moxi Technology，Tianmai Technology，Stick和Electro-acoustic Marketing等四家公司参加了检查室。油墨技术是一项非凡的回报。

说到Ink Technology，其第一款产品“ Ink Weather APP”是许多80甚至90年代的集体记忆。自从第一代智能机的广泛使用以来，墨水天气应用程序的开发已从3G时代和4G时代转移到5G时代。在各种各样的APP时代，“像河上有人才”作为具有天气功能的APP，长时间不让墨水天气停留在下载列表的最前列是不容易的。

在APP成为爆炸性产品之后，油墨技术公司也开始打算进入资本市场，特别是在拥有大量明星股东的情况下。早在2016年12月，Ink Technology就向证券和期货事务监察委员会提交了招股说明书，该招股说明书旨在公开出售不超过总股本25％的股份。拟募集资金不超过3.39亿元。

就募集资金的使用而言，墨科技提出的3.39亿元中，有2.22亿元将直接投入墨天气APP进行系统升级；油墨技术研发中心项目资金6639.2万元，补充流动资金5000万元。

在本次会议上，中国证券监督管理委员会指出，墨水技术存在四个主要问题，保荐人代表必须详细说明其验证依据并发表意见：

首先，发行人运营的网站和“ Ink Weather APP”未经许可就被发布了互联网新闻信息，并责令其在限期内改正。发布者在获得《互联网药品信息服务资格证书》之前有发布毒品广告的情况。发布者的现有APP拥有视频程序和游戏程序以及医院广告。

其次，发行者通过独立的收集和第三方访问获得用户数据和标签，并使用这些数据将其商业化。发行人于2019年7月16日从APP特别管理小组收到了《关于APP收集使用个人信息相关问题的通知》。治理工作组要求发行人纠正个人信息收集和使用中的问题。

第三，在报告期内，发行人的互联网广告信息服务收入占95％以上。

第四，报告期内与发行人有直接或间接股权关系的客户（阿里，苏宁，腾讯）直接或间接为收益额做出了贡献。

关于上述问题，证监会以及油墨技术和保荐经纪人没有宣布这一情况。但是，由于没有批准墨水技术，因此相关的答案并不能减轻WC的疑虑。

10月12日，Ink Weather官员发表了官方声明，称对于审核委员会提交的查询，公司将加快对已整改部分的自我监控，未完成部分已成立了一个专门小组来组建调整措施。 “墨迹天气的发展不会因损失而停止。我们将继续保持开放和创新的企业精神，我们不会忘记为用户，客户和社会提供更好的天气服务的初衷。” >

单一广告业务模式堪忧

“关心天气，更关心您”，早在2009年，塞班岛的墨水天气版本就已经上线，已经发展了十年，并伴随着智能手机的迅速普及， iOS系统，Android系统取代了塞班岛等系统的一系列变化。对于Internet产品，无论市场环境或用户习惯如何，这些变化都是颠倒的。

对于功能正常的APP，即使只有一年的产品也很难通过单一产品推向市场。近年来，Pinto，美团和美图等公司一直在寻求海外上市。但是，就业务模型而言，除了从流量实现中获得广告收入外，其他获利方式也更加多样化。

相反，中国证监会质疑广告收入过高的比例，确实是墨迹天气APP和公司发展的瓶颈。

根据Ink Technology披露的招股说明书，该公司的主要业务是基于移动Internet平台的气象信息服务和广告信息服务，并且移动工具“ Ink Weather APP”的应用为用户提供了免费的天气预报，时间在区域社区中，诸如生活信息之类的服务通过向用户显示或推荐品牌广告和表演广告，并向用户销售诸如与天气信息服务有关的智能硬件之类的产品，基于移动互联网平台为各种商业广告商提供广告和营销服务。

墨迹科技表示，公司的主要盈利模式为互联网行业典型的“免费+广告”模式，同时逐渐发展智能硬件销售等其他盈利模式。从收入构成来看，2014年、2015年、2016年和2017年1-9月，墨迹科技互联网广告信息服务收入占比分别为94.84%、98.12%、98.99%和98.86%。相比之下，写入主营业务的硬件销售收入占比却仅有0.19%、0.11%、0.12%、023%，仍处于“陪跑”状态。

打开Ink Weather App，在所有位置设置广告的位置，全屏启动，天气背景，换衣助手，在任何地方使用BANNER .但是，对于功能性APP，广告植入物必须最终获得商业利益和用户的体验为了达到平衡，无处不在的广告只会增加怨恨。

为了增加用户的粘性和广告等，Ink Weather 3.x版本添加了建议的旅行和生活方式信息。但是，在今年4月，媒体报道了墨迹天气，在信息页面上发布了许多粗俗的广告，包括减肥，丰胸和壮阳药。在应用商店和酒吧中，也有许多用户对“太多广告”和“与黄色有关的信息”发表评论。

据此，中国证券监督管理委员会要求墨水技术公司说明广告业务在报告期内是否符合《广告法》和01003010的法律法规以及行业监管政策，是否受到行政处罚；医院或医疗广告是否已获得相关许可。品牌广告和表演广告的合法性验证之间的区别和联系可能与广告内容的质量有关。

在招股说明书中，它还暗示了墨水技术业务的相对单一风险：墨水天气APP拥有庞大的用户群，如果墨水天气APP的未来用户下降，则将形成巨大的广告媒体价值，气象服务提供广告信息的能力或能力下降将对公司的运营产生负面影响。

明星股东被问询关联交易

从股权地位的角度来看，除了创始人金立先生全部控制着37.19％的墨水技术外，持有5％以上墨水技术的公司股东也可以被视为星光，包括顶峰制度（信丰创投，西藏咸丰，深圳咸丰，合计持股18.97％，阿里（Ali Ventures，持股15.5％），创新工场（北京创投，工厂资金，合计持股8.71％）。

在阿里的支持下，墨水技术受益匪浅。具体而言，就收入而言，油墨技术和天猫集团，阿里妈妈和其他方都有广告收入，就成本和成本而言，主要用于阿里云，支付宝和其他IT服务成本，促销费用。

数据显示，2014年至2017年9月，水墨科技与阿里巴巴集团及其关联方的关联交易收入分别为2044万元，1873.4万元，64.41万元和1175.17万元。营业收入比率分别为45.69％，14.79％，0.33％和5.26％。油墨科技表示，如果公司将来不能严格执行内部控制制度，并且与阿里巴巴集团及其关联方的关连交易继续增长，将导致公司关连交易的比重更高。

此外，在北京的创新伙伴中，腾讯的商业持股量达到44.44％。从公司前五名客户的情况来看，腾讯全年都位居榜首，其收入约占当期营业收入的20％。为此，中国证监会要求油墨技术与有股权关系的客户之间的具体业务情况也应合理。

在招股说明书的风险警告中，公司没有单一的客户依存关系，但是如果公司的主要客户的业务状况恶化，或者公司的合作关系不复存在，可能会对公司的业务产生不利影响。性能。

此外，与业务发展问题相比，Ink Weather App近年来因涉嫌违反个人信息的使用而频繁被命名，这同样令人质疑。

除了上述有关证监会应APP特别治理小组关于收集和使用个人信息的要求而遇到的墨水天气的信息之外，今年（今年9月15日），国家计算机病毒中心发布了《互联网广告管理暂行办法》，“涉嫌超范围收集公民”在“私人隐私”部分中，墨水天气再次出现在列表上。

对于“命名”案例，墨水天气负责人告诉媒体，最新版本的墨水天气已根据国家标准改进了用户隐私协议，并已初步通过了国家的初步审核。 APP安全认证。但是，这一问题仍然拖累了其IPO。

实际上，作为已运行多年的功能性APP，墨水天气存在问题。对于许多依赖APP开发的公司而言，公司单一广告流量的利润模型也是一个关键问题。在获得积极回应之后，油墨技术将如何寻求进一步的商业模式创新以及获得新兴利润渠道的方式仍有待观察。

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