使用经纪交易结算模式的基金公司平均为换手率，明显高于行业平均水平。根据天翔投资的统计，上半年，实行经纪交易模式的九家基金公司平均为换手率，高达3.22倍，而公募基金的整体平均值为换手率的1.69倍，大约高出90％。

营业额增加背后是否需要投资或隐藏的情况？

公共基金的经纪交易模式已经实施了一年半以上。 2017年12月，首批六家基金公司开始试点。 2月，他们被转为正规化，新成立的基金公司都采用了经纪交易模式。以前，公共资金租用证券公司交易单位，并通过自己的投资管理系统直接进入市场。在新的经纪交易模式下，经纪人为公共资金提供专用交易单元，并包含在交易管理的经纪业务系统中。当天交易结束后，证券公司进行清算结算，基金管理人和托管人根据证券公司分配的数据完成产品估价清算和对账。该模型对基金的交易，结算，托管等方面产生重大影响，对经纪公募基金有明显的效益。

从今年上半年的交易情况来看，在经纪交易模式下，上半年平均基金公司的平均值为换手率，为3.22倍，明显高于行业平均水平。其中，开士基金的换手率最高，达到10.22倍。 Bodo基金，国荣基金和合肥致远基金上半年的换手率分别为5.02倍，4.28倍和3.33倍。弘毅远方，中泰资产管理和东方阿尔法基金相对低手，不到换手率的1倍。

一位市场分析师告诉记者，基金换手率应该与产品规模变化和业绩结果一起对待。如果基金经理根据其投资风格或基金规模特征采用更高的周转方法并取得良好的投资效果，则较高的换手率本身没有问题。真正值得关注的是，在经纪交易模型下，高于行业平均水平的换手率是否完全基于合理的投资需求。

一位基金公司的高管表示，无论交易模式如何，经纪利润都来自交易佣金。因此，经纪人当然期待公共资金的高流动率。一家相关基金公司的基金经理向记者透露，该公司鼓励他们提高换手率。

据行业分析师称，在经纪交易模式下，公共基金对单一经纪商的依赖程度较高，而经纪佣金索赔可能确实会导致资金增加换手率，而且该行业一直是交易佣金。资源情况。但是，目前经纪交易模式的使用大多是新公司，小公司，渠道前的话语权有限，因此更容易受到经纪佣金的压力。

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