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最大的合法配资平台:银行理财子公司再迎新规,设两大净资本监管标准,引导

最大的法定配资平台:银行财务管理子公司制定了两个主要的净资本监管标准,以指导行业增加股票和债券投资

作为银行理财子公司最核心的一项监管制度,净资本管理办法在经历了前期的公开征求意见后,终于正式对外公布。

12月2日,中国保监会发布《商业银行理财子公司净资本管理办法(试行)》(以下简称《净资本管理办法》),并将于2020年3月1日正式实施。

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今年9月20日至10月27日,中国保监会将对《净资本管理办法》征求公众意见。与草案相比,正式发布的文件的核心内容没有改变。主要变化是改进净资本监管报告中的一些项目描述,并为财富管理子公司实施《净资本管理办法》预留必要的准备时间。

银监会相关负责人表示,《净资本管理办法》充分借鉴类似资产管理机构的净资本监管要求,结合金融子公司的特点,引导金融子公司通过净资本管理约束建立审慎的管理理念,坚持业务发展与自身管理能力相匹配。确保同类资产管理机构之间的公平竞争,防止监管套利,促进我国资产管理行业健康有序发展。

国家金融发展实验室副主任曾刚曾对证券公司的中国记者表示,《净资本管理办法》的制定有以下三个方面值得关注:

第一,《净资本管理办法》是金融子公司监管体系的进一步完善,净资本管理是金融子公司监管框架中最核心的体系。其目的是确保行业健康有序发展,避免以净资本为约束条件盲目扩张业务。

二是对理财子公司实施净资本要求。也指国内证券公司、基金子公司、信托公司等类似资产管理公司的监管要求,反映监管的一致性,有利于促进资产管理行业的公平竞争,避免监管套利。

第三,《净资本管理办法》给理财子公司在自有资本投资、理财业务等业务中投资的各种资产的风险系数,特别是股票、债券等标准化资产设定的风险系数为0,这实际上有利于引导理财子公司坚持主营资产管理业务,真正成为配资市场的重要长期机构参与者。从宏观角度来看,这将有利于中国直接配资系统的发展,包括资本市场。

约束理财子公司盲目扩张

中国银行业监督管理委员会相关负责人表示,《净资本管理办法》的制定有三个背景:

第一,现行金融子公司监管体系要求明确。《理财子公司办法》第45条明确规定:“银行理财子公司应符合净资本监管要求。有关监管规定由国务院银行业监督管理机构另行制定”。

第二,符合类似资产管理机构的监管要求。自2010年以来,原银监会颁布实施了《信托公司净资本管理办法》,中国证监会还颁布了证券公司、基金管理公司子公司等一系列净资本监管制度。因此,对理财子公司实施净资本管理有利于符合类似资产管理机构的监管要求,确保公平竞争。

三是促进金融子公司稳步开展业务。建立适合金融子公司业务模式和风险特征的净资本管理体系,通过净资本约束引导金融子公司根据自身实力开展业务,避免盲目扩张,促进金融子公司健康规范发展。

理财子公司净资本管理主要包括净资本、风险资本以及净资本监管标准等三方面内容。其中,在净资本监管标准方面,主要设定了两项监管要求:

第一,净资本不低于5亿元,不低于净资产的40%;

第二,净资本不得低于风险资本,以确保理财子公司保持足够的净资本水平。

从已宣布拟设立金融子公司的银行来看,各银行金融子公司的注册资本不到10亿元,超过100亿元,均符合目前净资本监管标准。

展望未来,随着财务管理规模的发展,上述两者会不会

利于引导理财子公司加大债券、股票等投资

《净资本管理办法》列出了净资本和风险资本计算方法的具体公式。其中,风险资本的构成包括自有资本投资风险资本、理财业务对应的资本和其他业务对应的资本,不同类型业务下不同类型的投资资产会有不同的风险系数。与征求意见稿相比,风险因素没有变化。

由于资产管理本身是一项轻资产业务,《净资本管理办法》一般对理财基金投资的资产设定较低的风险系数,而对公司自有基金投资的资产设定较高的风险系数,这也符合国内外行业惯例。

值得注意的是,《办法》明确指出,理财基金的投资资产是根据渗透原则确定的基础资产(公开发行证券投资基金除外)。风险系数的具体值是指类似资产管理机构的系数设置,一些风险系数根据金融子公司的实际情况进行相应调整。其风险系数的设定比证券公司、基金子公司和信托公司的类似监管规定更接近基金子公司的标准。

为引导金融子公司专注于其主要资产管理业务,鼓励标准化资产投资,《办法》对金融资本投资债券、股票、符合标准化金融工具特征的衍生产品、公开募集的证券投资基金等标准化资产设定风险系数为0,也符合类似资产管理机构的监管要求。

曾刚告诉记者,为理财基金投资的产品设定不同的风险因素将直接影响理财子公司未来的业务发展方向。特别是,将标准化资产的风险系数设置为0实际上有助于引导金融子公司大量投资于标准化资产,如债券和股票据。从宏观角度来看,这将为中国直接配资系统的发展带来巨大好处,因为作为长期机构投资者,财富管理子公司如果将相当数量的资金配置到标准化资产上,将极大地有利于现有资本市场投资者结构的改善和市场的长期健康发展。

“过去资本市场发展的一个重要短板是散户太多,缺乏长期稳定的机构投资者。现有监管指引对于金融子公司坚持资本管理源头,充分发挥机构投资者作用具有重要意义。”曾刚说。

银行理财过去的投资优势在于固收和非标,而权益类资产、金融衍生品则相对较弱,后者需要依靠强大而专业的投研体系作支撑,相比之下,券商、基金公司在这方面的优势更为突出。因此,成立初期的理财子公司多选择与券商、基金公司合作,借助“外脑”弥补自身在权益类领域投资的短板。

例如,建信金融在11月底与40多家证券公司、基金公司、保险机构、信托公司、期货公司、全球资产管理机构、商业银行、私募股权股权利机构和其他中国资产管理机构头部以及建行部分重点分行签署了战略合作协议。

建新财务管理董事长刘兴华表示,资产管理业务是建行集团实施新财务行动的“火箭军”。未来,建新财务管理及其合作伙伴将建立一个互利共赢、错位发展的资产管理生态系统和价值链。一方面,在集团资本管理的总体规划下,从单一发展到协调发展;配合母行建立符合建行集团资产管理战略的母子协调机制,积极参与集团的投资和研究整合。

另一方面,鼓励各类资产管理机构充分发挥专业资源优势。目前,我们与基金和证券商开展了多层次合作。受托管理规模稳步增长,并呈快速发展趋势,种类将更加丰富。金融管理公司将准确连接各类金融机构的各种产品。新蓝海养老、房地产等实物资产管理、全球资产管理等方面的“第三支柱”建设,仍有资产管理有待财富管理公司和合作伙伴共同开发。

"主持人


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