财联社（北京，记者 李丹昱）讯，云达快递（002120.SZ）于8月29日晚发布2019年中期业绩，“三通一”半年度成绩单全部公布。

值得注意的是，快递行业的价格战变得越来越激烈。根据国家邮政局的数据，今年上半年，快递的平均单价为12.2元，同比下降1.6％。价格战的升级导致快递公司的毛利润下降。

快递行业专家赵晓敏在采访新闻社时表示，价格战在短期内并未停止。 “三通一”受特许经营制度的影响。总部将继续增加快递要求的数量。压力，该公司的毛利润正在测试中。

价格战升级，利润增长空间受限

根据年中报告，云达快递上半年实现营业收入155.54亿元，同比增长163.51％;净利润12.96亿元，同比增长29.6％。虽然外界将这份半年度报告称为“混合和混合”，但它已经是“三通一”中唯一的净利润增长数据。

今年上半年，圆通快递（600233.SH）增速继续放缓，实现营业收入139.53亿元，同比增长15.64％，净利润8.63亿元，同比增长7.63 ％ 去年同期;申通快递（002468.SZ）净利润录得负增长，报告期内营业收入98.71亿元，同比增长48.62％，净利润8.32亿元，同比下降4.04％;中通快递（纽约证券交易所代码：ZTO）2019年上半年收入54.24亿元，同比增长29.2％，实现净利润13.65亿元，同比下降8.5％。

受价格战和其他因素的影响，快递公司的业务完成量在上半年迅速增加。业务量的增长保证了快递公司收入的增长，但利润增长空间有限。

2019 H1“三通一达”、顺丰市场占有率

“价格战主要影响快递公司的单票收入，这使得毛利润下降。”中国物流学会特约研究员谢宇文分析了金融协会的记者。 “就像圆通和申通一样，虽然利润受到压力，但市场份额还没有达到预期。

事实上，在今年上半年，“三通一大”都存在毛利率下降的问题。其中，中通快递毛利率较上年同期下降2.3个百分点至34.8％，快递业务下降0.8％。云达快递上半年快递服务业务毛利率为14.12％，大幅下降16.52％。

从成本来看，报告期内，申通快递单程票价为2.83元/单，上涨7.6％;圆通快递单程票价2.81元/单，下降11.56％;中通快递单程票价为1.07元/单，比去年同期下降0.09元，但成本降低低于收入下降。

成本可控性的下降和毛利润的下降已经导致一些快递公司在价格战中表现出其缺点。

赵晓敏认为，申通快递的隐忧是净利润指标和成本。圆通的问题是内部管理。除内部结构外，员工总数和工资总额已超过云达和申通的总和。 “这不是一个好的现象也反映了特许经营快递公司的许多问题。”

依赖电商，加码转运中心直营

总的来说，除了价格战的影响外，“三通一体”也开始改变发展方式。自2018年以来，“三通一大”转运中心的大规模收购，希望通过转运中心的直接转移实现降低成本和效率。其中，申通和圆通是最快的。

截至2019年6月30日，申通快递的自营车辆占70.26％，独立门店较年初增加29.87％，转运中心的自营率达到88.24％;圆通快递在全国拥有68家自营枢纽转运中心。有5个自营城市配送中心;中通快递在全国共有87个配送中心，其中78个是自营的。

在申通快递直接转运中心的快速发展背后，阿里的进入尤为关键。 2019年3月，Ali以46.65亿元的价格收购了申通快递控股有限公司Deyin Derun的49％股权，并成为神通快递的股东。随后，在7月底，阿里宣布已与神通快递的控股股东上海德银控股，实际控制人陈德君，陈晓英签订股权期权协议，并给阿里或其第三方投资自2019年12月28日起三年内在德银。发行期权，股票期权价格为99.82亿元。

业内人士认为，阿里进入后，申通快递的资金实力越来越强。与此同时，公司开始宣布转运中心的直接转移计划，并向重资产业发展。

“申通快递将来将继续收购转运中心的相关资产。这是一个长期目标。”赵晓敏说：“问题是特许快递公司迟到，附着力和控制力不到位，效果目前不明显。同时，转运中心直接运营，带来了很多人力和管理成本，这会影响公司的业绩。“

值得一提的是，阿里目前持有中通，圆通和申通的股份，而且资源优势并不明显。根据中通董事长赖美松在财务报告会上的发言，这场斗争已经成为特许经营企业业务量增长的关键。数据显示，2019年上半年，中通快递的阿里部门包裹占56％，战斗率为20％。在去年同期，数据占阿里的63％，而战斗的比例为13％。

据业内人士透露，“三通一”销售人员在争夺大量电子商务零件方面，已超越“淘”快递。

大规模解禁潮将至

除了单票成本的表现压力外，通达快递将在今年下半年面临大规模取消禁令。据美联社统计，2019年9月，圆通快递将持有上海圆通龙龙投资发展（集团）股份有限公司持有的超过19亿股股份。在业绩不佳的情况下，取消禁令导致许多小额中型投资者表示担忧。

“阿里部门”云峰基金已宣布计划在今年5月和8月减少圆通快递的数量。上述内部人士认为，这与云通快递超越云达快递的市场份额有关。该公司尚未展示出节省市场份额的创新措施。今年1至6月，圆通的研发费用为3.70亿元，在快递行业的上市公司中已处于较低水平。

其他快递公司也面临类似情况。从云达快递的角度来看，包括上海罗伊斯投资管理有限公司在内的10家股东持有的16.53亿股将于2019年12月解禁。申通快递的解禁也集中在12月份。大股东陈德君，陈晓英的兄弟姐妹及相关股东被禁止取消禁令。被禁股份数为11.99亿股，占总股本的78.33％。与此同时，自2019年以来，申通快递已发布多项股东减持公告，涉及4000多万股。

为取消禁令，圆通快递和申通快递证券部的工作人员只告诉金融联盟记者，公司一切正常。

然而，赵晓敏认为，取消禁令是对快递公司的超级压力测试，特别是在价格战的背景下，这是对行业洗牌期的考验，其次是各种上市。该公司在许多问题上划分了最初的赢家和输家，例如降低每件成本和稳定整个网络的现金流。

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