特朗普只是大声说美联储加快了降息步伐，另一家国家央行宣布参与“降低利率大军”。

由于全球经济活动放缓以及国际经济和贸易紧张局势紧张，墨西哥银行最近决定将基准利率下调25个基点至8％，这是央行首次降息在五年内。

自今年年初以来，26个国家的中央银行已宣布降息，并且降息阵营继续扩大。全球降息的激荡无疑加强了市场对国内央行开放货币政策空间和跟进降息的预期。

但是，通过释放资金“拯救”全球经济会带来预期的增长吗？在降息浪潮下，风险资产将重新出现？一系列问题仍在等待解决。

墨西哥降息25个基点至8%

全球降息并未停止。

墨西哥央行周四决定将基准利率下调25个基点至8％，理由是全球经济活动放缓以及国际经济和贸易形势紧张。这是央行首次在五年内降息。在墨西哥央行宣布降息之前，市场预计将保持在8.25％不变。

墨西哥银行在一份声明中表示，“全球经济所面临的风险已经增加”，并提到了商业纠纷，“无序”的英国脱欧程序以及“一些政治和地缘政治风险”的恶化。该机构补充说，美墨关系仍存在不确定性。

在宣布降息后，比索兑美元汇率下跌0.4％并迅速回落。墨西哥10年期国债收益率下跌19个基点。

事实上，在此次降息宣布之前，机构已经预计墨西哥央行可能会处于最终选择降息的困境。

8月14日，BBVA预计墨西哥央行将在9月份降息25个基点并在2020年将利率下调100个基点。上个月，高盛发布报告称墨西哥经济在第二季度保持“温和” 2019年第四季度;墨西哥经济的疲软增加了墨西哥央行8月份降息的可能性。

据报道，本周早些时候，穆迪的分析师阿尔弗雷多·库蒂诺预测墨西哥今年的GDP增长率仅为0.5％，这是“适度积极”，但上述分析师也表示，“如果投资者保持沉默，2019年经济可能没有成长，甚至可能出现适度的收缩。“

根据全球外汇网络7月30日的一份报告，墨西哥总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多尔在接受彭博社采访时表示，墨西哥的利率对于经济放缓而言过高，但他补充说，他尊重中央银行的自由。独立设定利率。

“墨西哥中央银行正在关注通胀，这也不错，”奥夫拉多说。 “但降低利率以开始经济发展非常重要。”在美国和土耳其等发达经济体的总统提出建议中央银行降息之后，也是如此。该国另一位总统公开表达了他对降息的看法。

全球央行掀起降息潮

从今年年初开始，印度开始“首次降息”后，各国央行开始急于降息，以应对全球经济增长放缓的局面。据统计，目前，G20国家中有一半国家降低了政策利率，金砖国家中有四个国家降低了利率。

从今年8月开始，美联储罕见的降息措施加剧了这一轮全球降息。在美联储降息后，一些国家再次在半个月内集中宣布降息。

在8月1日结束的利率会议之后，美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至2％-2.25％。这是美联储自2008年12月16日以来首次降息。

政策声明显示，美国经济活动正在以适度的速度增长，就业市场仍然强劲，家庭支出增长加速，但企业固定投资继续疲软。美联储主席鲍威尔表示，降息是为了应对全球经济放缓的下行风险，贸易形势的不确定性以及尽快实现2％的通胀目标。

在美国宣布降息的那一天，阿拉伯联合酋长国，沙特阿拉伯和巴林的中央银行跟随美联储的步伐，将基准利率下调了25个基点。分析称，降息的原因是这三个国家的货币与美元挂钩。同一天，巴西央行宣布降息50个基点，并将基准利率从6.50％下调50个基点至6.00％，超出市场预期（市场预期降息25个基点）。

8月7日，新西兰，印度和泰国三家央行在同一天宣布降息。其中，新西兰央行降息50个基点，是当年第二次降息。值得一提的是，新西兰的降息超出了市场预期。新西兰联邦储备委员会公布了利率决议，委员会同意将利率降低50个基点，将官方现金利率（OCR）降至1％，此前市场预测将降息25个基点。印度央行宣布将基准利率从5.75％下调35个基点至5.40％，创下2010年以来的新低。泰国央行货币政策委员会决定将基准利率下调25个基点至1.5％。这是泰国自2015年以来首次降息，以刺激经济增长并抑制更强劲的泰铢。

8月8日，菲律宾中央银行宣布将基准利率下调25个基点至4.25％。这是该国自今年5月以来第二次降息。 8月9日，秘鲁中央银行宣布参考利率（基准利率）定为2.50％，而2.75％。在短短三天内，连续五个国家陆续实施了降息措施，降息幅度非常大。

在短短半个月内，10家央行宣布降息，全球降息席卷全球。从降息周期的角度来看，央行的大部分降息是多年后采取的第一个货币政策取水措施。

国内央行依然“按兵不动”

全球进入降息周期和降息激增无疑加强了市场对国内央行降息的预期。然而，在业内人士的分析中，中国的货币政策空间将会开放，但范围可能有限。

从目前中央银行的行动来看，尽管全球央行采取了降息行动，国内央行一直采取“不采取行动”的策略。

8月15日，中国人民银行开展中期贷款融资4000亿元，比当天到期金额多170亿元，开工率为3.3％，相同与前一时期一样。同时，为期7天的逆回购操作为300亿元，开工率为2.55％。

这也意味着央行仍然采取多边基金等其他货币工具来调整货币政策，预计市场利率将再次下降。

此前，央行在第二季度货币政策执行报告中表示，“考虑到中长期内维持全球经济中低速增长的可能性，我们必须坚持采取的原则该倡议，考虑到国际因素，掌握多重目标的总体平衡。保持你的力量和计划进行长跑。“

与此同时，在7月份，除了坚持住房态度而不是投机和长期机制外，政治局会议还增加了一句新话“不要用房地产作为刺激经济的手段”术语“，房地产监管变得更加严格。业内分析人士指出，由于抵押贷款利率受货币政策的影响很大，如果货币进一步扩大，则会违背不刺激房地产泡沫的政策意图。从防止房地产市场泡沫的角度来看，货币宽松加代码也将受到限制。

经济学家邓海清表示，中国的货币政策高度独立于美国。中国央行不仅仅是小国央行，它只能被动地跟随美联储。在判断中国人民银行的货币政策时，给予海外因素过高的权重可能更具情感性而非理性。

邓海清表示，央行的货币政策将保持强势，以结构性信贷和疏浚货币政策传导机制为重点，稳定增长，而不是搞“大洪水灌溉”。实体经济的关键点配资也出现在“广泛信贷”而非“广义货币”中。

这也意味着，考虑调整货币政策，简单地降低利率，并不一定是刺激经济复苏迅速复苏的“普遍医学”。它也可能带来其他影响。它需要告别传统的“大洪水灌溉”传统思想，但通过多元化的政策调整和货币政策空间的微调，实现了将“活水”输入实体经济的目标。

资产风格切换至避险资产

值得注意的是，在全球降息激增的情况下，对经济放缓的普遍关注并未大幅减少，风险资产的短期弹性已经大幅上升，资产风格正从风险资产转向安全 - 避风港资产。

周五（8月16日），亚洲市场消息，现货金短线突然飙升，最高逼近1528.1美元/盎司。分析认为，近期对贸易形势的担忧以及美联储将再次降息的猜测将支撑金价。市场风险厌恶情绪再度升温。

根据行业分析，黄金价格强劲上涨，目前高于1520.00美元/盎司大关，从而巩固了黄金价格未来继续上涨的预期。

与此同时，黄金ETF持仓量大幅增加。 8月15日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持有量较前一交易日增加844.29吨，表明投资者对黄金投资更为乐观。

避险情绪升温，也带来了对避险资产投资的热情。一些对冲基金经理表示，随着传统避险资产的估值持续上升，许多投资机构将注意力转向具有较高收益率的新兴市场高信用评级债券，作为新的避险投资目标，包括中国，泰国，新兴市场国家，国债等。

中泰证券分析师表示，全球避险资产价格大幅上涨。自去年10月以来，美国，欧洲和日本等主要经济体的无风险收益率大幅下跌，国际黄金价格上涨了26％。虽然短期避险资产增长迅速或有一定的调整压力，但全球经济衰退难以扭转，避险资产依然具有吸引力。

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