在上午的会议中，酒和药被卖掉了。在贵州茅台酒的集体下跌影响下，A股主力股票为低开，跌幅均超过1％。在科技股大幅上涨后，A股推出了强劲的V型反弹。截至上午收盘，上证指数上涨0.76％，深证指数上涨1.44％，创业板指数上涨2.32％。

  沪股通开盘20分钟流出30亿

  就资本而言，上周北方基金卖出超过39亿元后，早上再次净赚近17亿元。特别是市场开放20分钟，仅上海证券交易所出资30亿元。就市场而言，由于华北最畅销股票如贵州茅台的表现不佳，截至上午收盘，上海证券交易所净流出19亿元，深圳证券交易所净流入超过2亿元人民币，继续保持上海强弱模式。

  上周末，贵州茅台宣布其2019年上半年的表现。数据显示，贵州茅台上半年完成基础葡萄酒产量34,400吨，系列葡萄酒产量为10,900吨;营业收入412亿元，同比增长16.9％;净利润199亿元，同比增长26.2％。

  从单季收入和净利润增长的角度来看，茅台今年第二季度的增长表现平均。第一季度，贵州茅台的净利润同比增长31.91％，与2018年的增长基本持平，但第二季度的增速明显下降。与过去两年相比，净利润增长率和收入增长率都有所下降。与去年同期净利润增长率40.12％相比，差距不大。

  同一酒类巨头五粮液尚未公布半年报，但第一季度的增长率明显低于去年同期和全年的增长率。这导致盘中交易，白酒股票不堪重负，酿造指数大幅波动，跌幅超过3％。贵州茅台和五粮液液盘跌幅最大，也超过3％。

  由于业绩增长下滑和股价持续走高，北山资本近几个月继续减持贵州茅台的持股量。数据显示，过去三个月，华北基金已减持贵州茅台的股份超过1218万股，累计减少110.95亿元;五粮液在过去三个月也减少了4795万股，并兑现了51.49亿元。

  贵州茅台涨价预期强烈

  但是，从过去的数据来看，白酒行业的第二季度是淡季，因此每年第二季度的增长率是平均水平，而第三季度和第四季度则是行业旺季。市场分析师还表示，他们并不太关心单季度的业绩波动。

  价格上涨是贵州茅台近年来业绩增长的主要动力来源之一。即使房地产行业的价格永远上涨，中间也会有价格调整，但贵州茅台酒在过去20年里从未降价。最糟糕的一年也与去年相同。自2000年以来，飞天茅台的长期价格已经达到185元。 2018年升至969元，同比增长424％。

  茅台目前没有提高价格的计划。从往年的茅台出厂价格来看，2012年之前，该公司更频繁地提高了价格，并且在2012年，该行业遇到了“增塑剂”和“限制三大消费”事件，但该公司的产品没有减产价格，但继续保持出厂价。这个价格持续了五年。在2018年，公司最终提高了产品的价格，并在2018年公司的业绩也受益于价格上涨。

  目前，贵州茅台飞天酒的出厂价为969元/瓶，市场终端价为1499元/瓶。但是，市场往往供不应求，因此市场的零售价格继续上涨，远超过2000元/瓶。

  最近，白酒价格的涨价频繁传播。五粮液，洋河，白酒，郎酒等名酒分别提高了供应价格或终端指导价格。老窖还在股东大会上表示，将密切关注五粮液的成功涨价。考虑在确保渠道利润的前提下提高价格。

  因此，券商完全打破了之前维持的1000元目标价。 7月1日，太平洋证券将贵州茅台的目标价格上调至1240元/股。 9日，东兴证券宣布将给予贵州茅台30倍的估值，将目标价上调至1424元，并将空间增加40％以上，维持“强烈推荐”评级。

  国金证券发布贵州茅台2019年半年业绩评论，看好茅台在第三季度的表现，一方面，去年同期基数较低，营业收入同比仅增长3.81％一年，今年第三季度留下了大片空间;另一方面，预计第三季度报告方面的确认量可能略高于实际出货量，这将导致第三季度的表现更好。此外，茅台在6月底推出了经销商的下半年付款计划。经销商的前端支付可以稳定渠道价格体系，尽快提取资金，并提前锁定年度销售目标。这将反映在半年度报告的预收款中。随着产品的推出，下半年将逐渐被认为是收入，而且年度业绩增长仍值得期待。

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