自1月23日武汉封城到2月11日，新东方在线11个交易日上涨31.6%，网易有道2月10日一天大涨39.48%。

新冠病毒疫情下，线下教培机构备受冲击，中小机构或走向资金链断裂；而学而思、新东方等同时拥有线上线下平台的教育龙头，面对大好的增收窗口，则纷纷推出免费在线课程揽客，将用户顺势引入毛利率更高的在线课程。互联网巨头也没有掉队，积极捐课捐平台，如此“热度”将会激化在线教育本就不平静的竞争。

虽然短期大流量涌入会降低获客成本，但不遵循简单“流量为王”逻辑的教育行业，必然会在疫情后回到正常的竞争环境中，在线教育流量的留存全靠品牌、内容以及服务。

与在线教育同样火爆的，还有在线办公，2月3日，共有2亿人在家办公，钉钉、企业微信、飞书、金山办公都获得了巨大的用户增长。不过，疫情过后如何留存用户，能否颠覆传统办公模式，巨头垄断的市场小企业怎样破局，都是在线办公服务商们要考虑的问题。

Source id: newfortune作者:高宜欣

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“停课不停学”，线上教育迎来空前获客窗口

在新的病毒流行形势下，减少人群聚集已成为防控工作的重中之重，寒假培训

2020年1月27日，教育部下发通知，要求2020年春季学期延期开学，要求所有部属院校的返校学生未经学校批准不得提前返校。地方附属院校、中小学、幼儿园等春季学期的开始时间。由当地统一部署确定。

通知一发布，全国各地的教育部门都响应了。在疫情相对温和的甘肃省，学校开学时间被推迟到3月1日之后。上海、广东等省市已明确表示，开放时间不得早于2月底。在疫情中心武汉，——，开放日期将根据疫情另行通知。同时，从2月10日起，中小学和中等职业学校将根据教学计划开展网络课程教学。

1月29日，教育部宣布，为了确保中小学“停课并保持教与学”，国家网络云课堂(www.eduyun.com)将于2月17日开放，覆盖从小学一年级到高三年级的所有年级。学校可以结合自身特点，形成灵活的课程表，并推动学生自主按需学习。该平台还为教师和学生提供在线讲座和互动辅导功能。同时，考虑到一些贫困地区没有网络或者网络速度慢，电视频道也会播放相关的课程和资源。

为了丰富高质量的教学资源，教育部还协调北京、上海、浙江、四川等地的教育部门以及清华附属小学和全国人大附属小学向公众免费开放在线学习资源。

由于这种流行病，网络教育的普及速度大大加快。

在网络教育即将获得大量用户流量的关键时刻，已经介入相关服务的互联网巨头和教育机构也整合自身资源，在全国范围内为学生提供免费课程，帮助“停课继续学习”。对他们来说，此举的目的不仅是为了公共福利，也是为了抓住几乎零成本的窗口，以获得客户，促进其业务，并在快速扩张的市场中站稳脚跟。诸如

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互联网巨头插足：直播、辅导、学习资源一应俱全

腾讯、阿里巴巴、字节跳动和HKUST迅飞等互联网巨头已经深入教育行业。在应对疫情时，他们主要是平台思维，重点是提供直播基础设施和整合现有教育资源。

腾讯已经与很多在线教育平台企业联手，包括鹅童、团校云、虚拟大厅教室、百家云、无极教育云、入口互联、宝利伟等。启动腾讯教育“持续学习”联盟。

腾讯教育将为武汉地区中小学提供免费在线课堂学习平台、基础云资源、武汉地区边缘计算节点、武汉本地专线接入能力、智能校园平台等。同时，腾讯教育合作伙伴将免费提供SaaS产品和武汉本地学校落地服务。

腾讯K12英语人工智能教学辅助解决方案——腾讯英语王还将在疫情期间为湖北省各地的小学教师和学生提供免费的数字英语教学资源和辅助工具。

阿里巴巴集团的子公司优酷在1月27日联合推出了“家庭课堂”项目。从2月10日开始，全国的中小学生在登录优酷和钉子户后，可以在家免费上课。1月30日，指甲应急在线在线教室、现场互动教学场景等详细解决方案，将全部在prim免费使用

同时，支付宝和阿里云教育与新东方(EDU)等知名培训机构联手。纽约证券交易所(NYSE)、雪尔诗、家庭作业帮助和七巧拉提供600多门免费课程，涵盖从幼儿园到高三的所有年龄段，包括中文、英语、数学和其他学科的课程，以及优质教育课程，如编程和思维训练。您可以通过在支付宝中直接搜索“鲍晓教育”进入本研究。

字节跳动已经与武汉教育科学研究院和武汉教育云平台达成合作，为武汉的学校提供在线教学服务。通过其产品，包括清北在线学校、聊天之声、今日头条和西瓜视频，字节跳动为学校提供了一个现场入口，该平台可同时容纳2000万学生在线听课。

1月27日，科大迅飞智能网宣布，已决定在疫情期间向湖北省所有中小学提供免费智能空中课程(实时在线教学系统)。依托迅飞教育云，人工智能技术被用来帮助模拟真实的传统课堂，并为教师、家长和学生提供高质量的现场互动平台和服务，如教学、监督和个性化学习指导。

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教育机构：免费捐课成为潮流

除了互联网巨头之外，各种教育和培训机构也采取行动帮助武汉应对严重的疫情和短期的物资短缺。

好未来：捐款捐物捐课程

1月26日，TAL。纽约证券交易所决定设立1亿元专项基金抗击疫情，其中2000万元捐赠给武汉市慈善总会，用于购买医疗用品；8000万元将用于特殊教育项目，以帮助湖北和全国流行地区的儿童“停课学习”与此同时，美好未来教育开放平台启动了“安全港计划”，向国家培训机构免费开放直播云在线直播系统。

1月30日，浩富图的雪儿诗在线学校宣布从2月1日(第一个月的第八天)开始全天试教。有预习和复习需求的中小学生可以开始试听。从2月10日开始，周一至周五将与上课时间同步推出免费直播课和全年级所有科目的自修课。这些课程涵盖从小学一年级到高中三年级的所有科目。

此外，浩富图下的不同部门也将分别推出免费学习资源。

考试满分从2020年1月26日起，湖北及全国范围内的考生将免费获得在线课程和备考服务，寒假将提供托福、雅思、GRE和GMAT在线备考课程。

艾奇路将把今年年会的所有预算捐给武汉红十字会。新年的第一天，爱奇道员工共筹集了38407元，这笔钱已经捐给了武汉红十字会。与此同时，艾奇路推出普惠定价围棋课程，对湖北学生免费。2月1日报名截止后，50%的课程学费将捐赠给疫区。

从1月29日到2月17日，熊猫博士将以388元的原价向全国所有儿童免费开放120门百科知识课。从1月29日到疫情结束，所有视频资源都可以在公共福利平台的电脑端观看，希望无需登录即可进行在线教育。

2月1日，浩富图将与央视视听媒体平台“中央视频”合作。免费课程可以在“中央视频”应用程序上查看。

新东方：送100万份课程，重点关照湖北医护子女

1月26日，新东方教育集团向湖北红十字会捐赠了2000万元人民币，包括口罩、护目镜、口罩等应急用品。同时，新东方中小学的寒春班对湖北省的医疗和护理儿童免费。为了避免疫情造成的心理问题，新东方家庭教育指导中心与北京大学心理咨询治疗中心主任方鑫合作，为中小学教师和家长提供免费的网上专业心理咨询。

1月27日，新东方集团宣布将为全国中小学生免费提供100万个新东方在线(01797.HK)直播班，并提供免费英语分级阅读卡。学生

在线教育群雄争霸，疫情或成加速器

危险在于，作为主要收入来源的离线课程会按下暂停按钮。1月21日，武汉市教育厅发布通知，全面停课给民办培训机构，包括在武汉的许多教育机构的线下课程，如雪儿、新东方和新水路。自1月24日起，全国各地的线下培训机构相继宣布暂停寒假课程。

机会在于期待已久的离线课程用户从这些组织转向低成本在线课程，以迎接机会。24日，浩孚图的雪儿丝立即发布通知，在寒假期间暂停所有线下课程，并将所有线下课程转为在线课程。如果学生不能选择在线学习，他们可以申请APP退款。新东方还发布声明称，线下课程将以在线互动直播课的形式教授。

此后，各种具有在线教学能力的教育机构进行了调整，将离线课程转化为在线课程，包括精英教育、在线教育、轻松教育、瑞茜英语等。通过在线教育，学生可以在不离开家的情况下学习。

据不完全统计，全国有40多万教学和培训机构在现阶段暂停了网下教学。大量的离线教学培训机构错过了寒假的黄金时段，影响了他们的年收入水平。春天开课也很遥远。现金流紧张的中小型教学和培训机构可能面临破产风险。

但是对于拥有在线教育平台的组织来说，这意味着份额和利润的双重增长。他们将离线课程转变为在线课程，不仅规避了风险，还促进了在线教育业务的发展。然而，尽管网络教育面临着获取大量用户流量的窗口期，但流量转换并不容易，在激烈的竞争下，网络教育行业的优胜劣汰也将加速。

纯线下教育机构的生存考验

每一次重大公共卫生突发事件都是对纯线下教育机构的洗礼。

在这种流行病的情况下，离线教学无法如期开始，学生面临辍学的风险。当他们错过寒假的黄金时期时，很难保证他们的收入。与此同时，场馆租金和教师基本工资的成本部分将继续支付，利润将受到挤压。如果疫情持续时间长，企业的生存将面临巨大挑战。2003年非典时期的新东方就是一个很好的例子。

非典在2003年肆虐，4月30日，全国各地的新东方学校宣布停课。每年春天是语言培训机构报名的高峰期。此时，课程将暂停，新东方将遭受数千万元的直接经济损失。然而，停课并不是最糟糕的。真正的危机是学生的“退款潮”。当时，新东方粗略估计要退还的学费高达1.3亿元，但书上的钱不够。为了还清欠款，于从朋友那里筹集了2000万元，弥补了亏空。

现金流对线下教育机构至关重要。线下教育和培训机构本身的竞争非常激烈，为了抢占市场份额，在线教育必须面对残酷的竞争。2019年，许多线下教育机构，包括韦伯英语，将打破他们的资金链。

不可预测的疫情无疑加剧了这种风险。对于许多线下教育和培训机构来说，这可能会重演2003年新东方非典时期的厄运。

一些规模较小、资金紧张的线下培训机构可能无法应对停课的压力，将关闭，留下资本和品牌实力更强的机构。

此外，虽然一些在线教育企业为合作组织提供了直播平台，但大多数离线教育机器没有进行在线业务，其产品、课件和教案，包括教师的适应性，准备不足。疫情的打击可能会导致全国线下教育和培训行业的重组。

综合性教育龙头的发展机会

对于像“美好未来”和“新东方”这样的综合教育领导者来说，他们都涵盖在线和离线业务。他们的经营相对成熟，资金相对充足。

在2020财年的第二季度，好又多集团的雪儿在线学校贡献了16%的收入，同比增长了近94%。新东方和新东方在线2019财年的收入分别为213.63亿元和919亿元，新东方在线增长较快，2019财年达到41.36%(表2)。

网络教育的运营成本主要是前期的研发投入，包括教师的教案、设备等。只要该平台的能力支持直播课程，理论上一名教师可以给无限多的学生上课进行录音和广播。因此，网络教育有着明显的优势，毛利率更高。例如，在2017财年，向谁学习的毛利率(GSX。纽约证券交易所)高达74%，新东方在线高达68%，同期综合业务和新东方的毛利率分别为50%和58%(表3)。

在疫情的影响下，一些没有接受过太多网络教育的学生和家长，只是报名参加了线下课程，将开始关注和接受在线教育的学习方式，一些线下课程可能会自动切换到在线课程，或者其他的在线课程将来可能会自动报名。同时，一些线下教育培训机构的关闭降低了线下教育的纵向竞争，降低了营销成本。

此外，疫情发生在春节这一特殊时期。大规模的人口流动带来了交流互动的全过程，为网络教育进入低迷的市场提供了条件。

因此，对于一个已经具备品牌优势和师资优势，并且拥有一定的线下和线上用户基础的综合教育龙头企业来说，它不仅可以通过在线课程接受线下用户，还存在暂停线下课程的风险。同时，由于服务和产品更强，有可能获得更高的正价格转换率。目前，每个人都在尽一切努力大规模推广免费在线课程。其真正的目的是在这个发展在线教育业务的重要窗口时期，牺牲短期利润，加速客户的获取和转化。在“在线教育之战：高获客成本、留存率与竞争”非典期间，QQ引领了一股家庭经济的浪潮，这种流行已经成为网络教育的一个历史性机遇。互联网打破了原有教育产业的时间和空间限制，教学资源可以重用，使得大规模实现个性化教育成为可能。随着基础技术、课件开发和教学模式的不断进步，中国的网络教育已经越来越成熟。它已经从录音和广播时代转变为现场直播时代。越来越多的学生和家长逐渐接受在线教育。

根据未来产业研究所的《2019中国在线教育行业市场分析报告》，从2012年到2017年，中国的在线教育市场增长了18.73%，从701亿元增长到2003亿元。2018年和2019年增速放缓，2019年市场规模为3134亿元(图1)。

图1:中国网络教育市场规模

数据源:未来行业研究院

巨大的网络教育展示空间，刺激教育机构、投资机构和互联网巨头的大量布局。

2011年至2019年8月，浩富图集团有153个海外投资项目，其中93个在教育行业，约40%包含在线教育业务。最早的网上教育投资始于2011年，参与了浩富图智康的首轮融资。

新东方2019年的投资将集中在互联网干预和基础教育的在线教育上，有13个投资项目，其中8个是在线教育平台，其余是为线下教育机构提供信息生态和教育管理系统的技术公司。

据Touzhong.com统计，2019年教育行业投融资案例305起，其中36家企业融资超过1亿元。在十大融资案例中，有7家网络教育机构，包括一对一的领导者、达达英语、维普基德、高斯教育、凯舒讲故事、美联英语和洋葱数学，总融资规模超过10亿美元(表4)。

在这些机构的投资者中，不乏互联网巨头

越来越多的参与者，越来越多的资金青睐，越来越多的在线教育平台，竞争格局正在加剧。已经有许多在线教育机构“迫切要求赔钱赚钱”。激烈的竞争导致一些经营不善的机构衰落。2019年10月，龙宝网、雪霸一对一、李由一对一相继停止运营。这些在线教育机构不能继续运营的主要原因是它们很难获得客户，这也是所有在线教育平台的难点。2019财年，新东方在线教育的收购成本超过3000元，而线下付费用户的收购成本为500-1000元，是线下的3-6倍。

2019年夏天，猿类咨询和雪儿在线学校的招生大战如火如荼。猿类咨询平均每天的广告量已经达到1000万元，而收入只有1亿元。2020财年第一季度的销售费用将达到1.5亿美元，其中大部分将用于雪儿斯在线学校的营销。在过去的三年里，未来的销售费用率已经超过了15%。

据36氪星相关数据显示，2019年暑假期间，浩富图、袁志和作业帮助预计分别投资100.07亿元。预计10多家在线教育公司将投资总计30-40亿元人民币。其中，浩富图和袁志将在2019年暑假推广班招收100多万人，家庭作业帮助将在2019年暑假招收200万人(常规班特殊班)。三家公司特殊班的转换率预计为20-30%，常规班的续课率预计超过70-80%。

网络教育是未来教育发展的必然趋势，所以即使成本很高，教育领导者也不能放松。

新皇冠病毒流行，形势严峻，全国倡导，线下到网上，再加上大量在线教育机构提供免费在线课程，使许多学生涌入在线教育，大大降低了获得客户的整体成本。

但是如此大量的涌入有两个问题。

首先，这是因为人们必须选择在一个特殊的时期上网，或者只是因为用户是免费的。保留率能有多少还不得而知。

其次，竞争会更加激烈。一方面，薛尔士和新东方等行业领军企业正在通过免费课程招揽客户，这对中小企业产生了进一步的挤出效应。另一方面，在流行病的情况下，消费行业普遍变得更冷。网络教育的“热”将吸引资本流入，加剧竞争。短期低成本客户很难长期维持。

此外，教育行业并不依赖“交通为王”的简单逻辑。它更依赖高质量的内容和服务来制造竞争壁垒。平台流量转换的效率远非其他类别。因此，如果流量转换不理想，这种流行态势可以说加速了网络教育行业的优胜劣汰。

然而，这种流行病也是一个机会。对于已经拥有一定用户基础的网络教育平台来说，这一巨大的流量可以帮助其探索教学模式和直播模式，对网络教育的进一步发展有很大的帮助。

总的来说，流行市场对在线教育领导者持积极态度。从1月23日武汉宣布关闭到2月6日，新东方在线(1797.HK)上涨了近30%。2月7日，道。向武汉学生捐赠寒假课程的纽约证券交易所也上涨了29%。

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复工时间未定，在线办公爆发

学生上学时间延迟，办公室人员返回工作时间延迟，类似于在线教育的逻辑，在线办公室需求飙升。在疫情期间，每一家在线办公服务提供商，如钉钉、微信和舒菲，都提供免费服务。在第一个月的第七天之后，他们成为了在线办公服务提供商的“双11”。打钉的流量增加了十倍以上，甚至视频会议也无法进入，聊天功能频繁崩溃。因此，必须通过阿里云紧急扩充10，000台服务器来解决这个问题。

根据钉钉提供的数据，2月3日，有数千万企业和近2亿人在家工作。

面向企业的微信平台也泛滥成灾

当时，网上办公的舆论如火如荼，相关概念股飙升。许多人认为网上办公的“风口”已经到来。

然而，在这种不确定的流行病情况下，仅仅在用户爆发几天后谈论它还为时过早。

首先，这次爆炸式增长的用户数量仍然很大。阿里是肯定的。腾讯的微信和字节跳动的舒菲占据了一半以上的在线办公市场。小企业很难进入。

此外，办公室习惯很难改变。在短时间内，在线办公很难扭转用户在传统办公模式下形成的管理、组织和沟通惯性。

当然，这种流行病也是发展网上办公的好机会。对于许多传统行业来说，数字管理更加高效。网上办公提供文件传输、任务分配等便捷功能，能有效优化工作和办公流程。以前，许多传统行业对此的接受程度有限，而这种流行病的推广可能会给这些企业带来体验的机会。

对于一些利基在线办公软件，在巨头的垄断下，可以做的是下沉和垂直。为解决大规模在线帮助软件标准化方案(如钉钉和微信)难以覆盖的细分需求，或专注于某个细分领域并做好纵向工作。

用户需求的激增已经成为网上办公发展的一个机遇，但是在流行后留住用户仍然是一个挑战。

传统的办公模式能否被颠覆，取决于在线办公产品的服务能力，以及传统的企业组织结构和办公模式能否被这一机遇所改变。

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