消费税政策将得到实施，酒税将保持不变。受此影响，2010年12月4日-10283年白酒公司逆势而上，表现强劲，特别是在一些地区。

但分析人士指出，“白酒消费税改革长期看仍有必然性”，目前只是暂时舒缓，悬在白酒企业头上的“消费税改革”之剑仍在。只是由于白酒由于渠道的复杂性，实现难度大，“试点大概率排位会在烟油之后”。

白酒逆市上涨

受原酒税率和消费税环节不变的影响，A1股白酒板块于12月4日对上涨市场开盘，特别是一些二线地区的白酒表现活跃，金种白酒上下直线运行，青稞白酒上涨9%以上，干白白酒上涨近5%。此外，贵州茅台和五粮液也上涨至近2%，此前这两种酒一直在下跌。

新闻上，12月3日，财政部发布了《中华人民共和国消费税法（征求意见稿）》。自消费税改革报告10月初发布以来，白酒一直是市场的主要关注对象，近期白酒行业的大幅下跌也与市场传言有关，分析师认为“消费税将在年底前出台”。

以往市场对白酒行业的担忧主要在于从生产端到零售端的税率调整和征收。不过，从这份草案来看，短期内酒类税率及税项联系仍会维持不变。市场上只说“好酒”，而更好的是区域性的白酒企业。

国务院于今年10月初发布《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》，白酒消费税成为行业焦点。在其分析的后续影响中，差异化成为一个关键词。

当时对中泰证券的分析指出，税收环节向后转移的主要影响是降低渠道利润。因此，制造商可以通过降低出厂价、补贴渠道和提高终端价格来进行调整。然后，对于高端葡萄酒，由于高端葡萄酒有很强的定价能力和议价能力，降低出厂价的概率很低，消费税主要转嫁到流通领域，从而在一定程度上增加了制造商的利润。对于其他葡萄酒公司来说，渠道控制强的制造商可以将从生产端节省下来的税收补贴给予分销商和终端，而渠道控制弱的制造商只能被迫寻求提高终端价格以维持渠道利润，从而对销量产生负面影响。

消费税政策出台后，相关白酒专家也表示“区域性白酒企业可以喘口气”。从表面来看，市场竞争力较弱的区域白酒，如金籽酒、青稞酒和白酒表现较好。

“长期看仍有必然性”

然而，对于酿酒企业来说，消费税魔法只是暂时的缓解，并没有真正消除。此次《征求意见稿》设立了消费税授权条款，建议国务院根据宏观调控的需要调整消费税税率，并报全国人民代表大会常务委员会备案。财政部解释说，它授权国务院根据消费税控制的特点调整税率。

《征求意见稿》附件2还规定:“根据消费税改革的需要，消费税法律中应设立衔接条款。根据党中央、国务院关于完善地方税制和改革中央与地方收入分配的有关要求，包括征收部分消费品在内的消费税改革正在推进。考虑到消费税立法后这些工作还将继续，有必要授权国务院组织相关试点项目。”

安信证券苏成指出，征求意见稿可以在很大程度上缓解市场担忧，是一个直接的短期利益。“酒消费税改革从长远来看仍是不可避免的”，但酒消费税征收环节仍难以逆转，时间表也不确定。建议长期问题不需要过于短期，实际效果与我们的投资建议没有实质性矛盾。高端头部品种具有很强的可转移性，新需要的品种仍能更快达到新的平衡。

中信证券还表示，预计以下改革将继续。目前，消费税改革仅针对少数几种勒克斯进行试点

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