谁说啤酒不赚钱？自9月30日上市以来，“啤酒巨人”百威亚太公司一直在上涨，并且有235,579的新高。连续六年，股票价格不断突破，不断创造新的高价。
截至9日收盘，百威亚太公司收盘涨2.85％至32.5港元，盘中最高上涨3.32％，最高32.65港元，再创新高，比去年同期高出20％以上。发行价为27港元。最新的总市值港元为4,304亿港元，相当于6家青岛啤酒或3家华润啤酒。市值直接追逐五粮液。
恒生公司表示，该公司符合恒生综合指数和恒生消费品制造和服务指数，这将被纳入恒生综合指数和恒生消费品制造和服务指数从10月16日开始。
两大中资啤酒股明显受压
目前，港股共有三大啤酒巨头，包括百威亚太，华润啤酒和青岛啤酒。在百威亚太地区连续两支股票的情况下，两大中国啤酒库存承受压力。
10月9日，青岛啤酒下跌2.29％，收于46.95港元，其中总市值股收于689亿港元。华润啤酒下跌1.64％，收于41.90港元，下跌总市值点，收于1359亿港元。
从市场价值的角度来看，百威亚太公司2355.9亿港元总市值美元，可以称为香港股票的“啤酒之王”，百威亚太公司等于三只华润啤酒，六只青岛啤酒，五粮液的市场价值直接追求。
就消费而言，华润雪花啤酒在2018年是市场领导者，其次是青岛啤酒和百威亚太。其中，这三个品牌在消费方面占据了中国的市场份额，华润雪花为23.2％，青岛为16.4％，百威亚太为16.2％。百威亚太公司的招股说明书说：“随着高端和超高端啤酒类别的普及，预计华润啤酒和喜力合并后，这些类别的竞争将更加激烈。”
百威亚太公司在招股说明书中表示，为了使国内白酒股票受到欢迎，消费者的偏好正在转向低酒精饮料和更多可饮用的啤酒。随着社交饮酒文化的兴起，啤酒消费已逐渐取代烈酒，因为在年轻消费者中，啤酒被认为是比其他酒精饮料更安全的饮料。此外，精酿啤酒在中国的年轻消费者中越来越受欢迎，这些年轻人集中在北京，南京和上海，并且正在渗透二线城市（如杭州，武汉和西安）的新市场。
百威亚太的盈利能力优于同行
百威亚太区出色的盈利能力是赢得投资者的重要原因。百威亚太公司的净利润率和毛利率明显高于同行。
招股说明书显示，百威亚太地区2018财年收入同比增长10.5％，净利润同比增长67.7％;青岛啤酒收入同比增长1％，净利润同比增长12.6％；华润啤酒的收入同比增长7.4％净利润同比下降16.9％。
此外，百威亚太地区2018年的毛利率为51.9％。与同行相比，它仅低于其母公司百威英博。青岛啤酒和华润啤酒的毛利率分别为31.7％和35.1％。百威亚太的净利润率更为明显。 2018年，百威亚太区净利润率为14.2％，其主要同业基本在10％以内。
业内人士认为，青岛啤酒和华润啤酒的当前利润率明显低于百威亚太地区。一方面，华润雪花和青岛啤酒的销售利润率较低，毛利率的差异主要是由于产品结构的差异造成的；另一方面，主要制造商的管理成本高，管理效率低，并且实现产品升级的生产能力增加，这将有助于提高其盈利能力。
中国啤酒市场竞争激烈 百威以绝对优势占领高端市场
目前，中国的国内啤酒市场竞争激烈，许多品牌继续侵蚀市场。在百威亚太区的招股说明书中，我们可以看到中国啤酒市场已经从高度分散的市场过渡到相对一体化的市场。排名前五位的啤酒（华润雪花啤酒，青岛啤酒，百威亚太，燕京，嘉士伯）占2018年啤酒的比例。在整个市场的70.4％中，区域品牌被较大的民族品牌取代。
此外，中国啤酒品牌偏好在地理上是显而易见的。尽管雪花和青岛是民族品牌，但燕京等其他品牌也集中在某些地区，如北部（北京和内蒙古）和南部（广西）。尽管百威和嘉士伯等国际品牌在市场上越来越受欢迎，但区域性品牌仍然很重要。
但是，在这种激烈的竞争环境中，百威啤酒在高端和超高端类别市场中具有绝对优势，具有最高的市场份额。
根据GlobalData的数据，百威啤酒亚太地区在2018年消费方面在高端和超高端类别中处于有利位置，合计市场份额为46.6％，远远超过了青岛，华润雪花，嘉士伯和喜力市场份额。和。从吨价来看，百威中国4456元左右的价格要低于百威亚太地区的5580元，而且一直低于3500元以下的国产品牌。
国信证券认为，亚太啤酒市场的高端趋势将继续，百威亚太地区处于有利地位，并对亚太市场持乐观态度。截至2018年，按消费量和价值计算，亚太地区是世界上最大的啤酒消费市场，并且是世界上啤酒消费增长最快的地区之一。根据GlobalData的数据，未来五年，亚太地区的啤酒价值预计将以4.8％的复合年增长率增长。此外，就高端市场而言，亚太地区的高端和超高端啤酒类别相对欠发达。亚太地区的人均啤酒消费量远低于全球基准市场。消费的增长潜力巨大，市场前景更为乐观。
总体而言，鉴于啤酒的人均消费水平仍然相对较低，且人口和宏观经济的发展有望继续，预计市场将在未来恢复温和的消费增长。
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