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[线上股票配资]卖方研究路在何方?国际投行巨头盯上实体企业,国内券商出奇

[线上股票配资]卖方的研究路在哪里?国际投资银行巨头们都在关注真实企业,而国内经纪人却出奇地

几天前,一些媒体报道称,高盛和摩根士丹利正与贝恩和麦肯锡等咨询公司展开激烈竞争,希望将其研究服务出售给实体,以抵消传统客户——业务的急剧下滑。与国外类似,随着资产管理行业的不断发展和成熟,卖方研究行业的格局正在悄然发生变化,这对经纪研究机构也提出了更高的要求。

目前,国内买方机构投资者中的马修效应更为明显。卖方市场上的蛋糕并没有增加和减少,竞争格局变得越来越激烈。这位中国经纪人记者从多家经纪公司获悉,自去年以来,经纪研究所一直在业务上不断创新,并带来了各种惊喜,并开辟了新的业务领域。

竞争加剧了卖方研究的升级

当前的资产管理行业越来越关注头目,投资范围越来越广,投资工具也越来越丰富……这对经纪研究提出了新的挑战。 Wind统计数据显示,由于上半年交易量的减少,公募基金市场交易的佣金总额约为37.9亿元,较去年同期的40.53亿元同比下降6.49%。去年。据了解,今年整个卖方市场的竞争异常激烈,超市市场的规模缩小了,卖方佣金的分配显然有所不同。

“在这种情况下,我们上半年实现了超过4,000万美元的收入,总体规模稳定,行业排名上升了一位,整体业务稳定增长。”太平洋证券研究所所长黄福生告诉经纪人中国记者,在未来几年,卖方竞争的日益激烈是常态。为了使中小型经纪人生存,他们必须与大型经纪人竞争。这就需要突出特色研究中的关键行业,服务中的特色,走差异化道路并提供基础研究服务。

为此,太平洋证券研究所在第二季度重组了研究和销售团队,不仅补充了房地产,家用电器,纺织和服装团队,还补充了电子,通讯,金融工程等关键行业,以及稳定的收入。将到位。黄福生认为,人才是研究的核心。有必要招募和培训一群对行业有深刻理解,对公司发展有深刻见识,勤奋敬业的研究人员,以取得突破。现在,越来越多的卖家从对明星分析师的盲目追求转向具有深厚研究技能并能够为客户提供增值研究服务的研究人员。

巧合的是,尽管资产管理的变化加剧了卖方的竞争,但华宝证券也看到了脱颖而出的机会。 “经纪研究的产出和价值不是资产管理改革中的简单库存结构调整,而是新的领域扩展。”华宝证券研究团队表示,净值转换增加了对包括银行在内的专业投资服务的需求。金融供给方面的改革,包括金融子公司的进入,对研究服务提出了更多实际需求。新买家更加关注政策研究,绝对收入投资策略,资产分配,产品设计,投资能力评估和战略适用性研究。研究服务。

脱位竞争的独特研究

卖方的竞争变得越来越激烈,这使得机构投资者对研究服务的要求越来越高。无疑,中小型经纪公司要在人群中脱颖而出更加困难,这进一步导致了特定于卖方的研究的盛行。

以经过行业重组的公司华宝证券为例。它以泛源管理和金融产品研究为核心特征。在客户方面,华宝证券研究团队更加关注新的购买者,例如银行保险和互联网,并正在积极探索新的服务模型,这些服务模型可以通过技术输出以及除子存储以外的一些咨询支付方式提供定制的解决方案。和商业模式。随着大型资本管理和财富管理向新时代的转变,客户需求的变化推动了Warburg Securities研究体系的调整,而满足非常专业的总部机构需求的过程也使其研究能力不断提高。

太平洋证券研究所强调研究与销售的统一性。“销售和研究的利益是一致的,双方相互配合,为客户提供更好的研究服务,才能实现收入的最大化。在管理、考核和激励上,实现了研究和销售的统一。在黄富生看来,机构销售是卖方研究的重要组成部分,特别是对中小型经纪人而言,销售的作用更为重要。太平洋证券更加重视机构销售,并且在激励措施方面也处于市场领先地位。它希望将强大的研究人员带给客户,建立更紧密的联系,并获得更好的佣金回报。

同时,太平洋证券将以客户在销售,资产管理和其他业务合作上的突破为突破口,并将进行一点点的研究,特别是与食品饮料,电子等几个核心研究团队合作非银则是推动其他相关研究的突破。研究团队与销售人员一起为客户提供了有价值的研究服务。作为新兴卖方,太平洋证券研究所将进一步量化研究人员对经纪业务,投资银行项目和其他业务的贡献,进一步优化激励机制,充分发挥对其他业务协同效应的研究热情,并专注于特色研究。业务发展做出了贡献。

在业务合作方面,华宝证券强调,研究部门是外部的合作客户,可以在不同情况下用作辅助。在内部,除了传统的协同作用外,研究服务与电子商务和信息技术部门之间的协同作用非常重要,例如将研究成果与金融技术相结合,并培育新的服务模型。

  天风研究试水量化交易

  除了强化研究实力,各自寻找差异化优势进行细分领域竞争外,也有券商研究在进一步拓展新的业务边界。例如,日前天风证券与顶尖量化交易系统LTS(Liber trade system)团队达成战略合作,计划从历史业绩、交易系统跟踪和逻辑分析,综合业绩稳定性、收益性和投资体系各类指标,为资金方客户提供最优的量化产品组合。

  据介绍,LTS团队是国内顶尖量化交易系统团队,主要由国内期货交易所技术公司前核心技术人员组成。期货市场垄断性柜台CTP,就是由该团队所开发。此外,包括Citadel,KCG,Virtu等在内的众多外资量化团队都曾是LTS团队的服务对象。

  如今LTS团队与天风研究所绑定合作,由LTS提供高可靠、高性能的交易系统,由天风证券提供对私募的孵化体系和金融工具等,从而实现头部私募和金融机构的串联对接,帮助客户实现稳定盈利,提升产品价值,创造稳定的投资环境。

  与此同时,根据天风证券2019年中报,公司研究业务处于行业顶尖水平,报告期内共发布证券研究报告近3000篇,在总量研究、TMT、消费等未来重要产业和研究方向上,始终保持了优势竞争力和市场影响力。天风证券也强调,公司高度重视研究所建设,除二级市场研究外还将加大对宏观经济的研究,强化研究业务服务国家战略和实体经济的能力。

  高盛大摩开拓实体企业客户

  与国内券商研究正在积极谋求转型类似,以美国华尔街为代表的国际大投行也在寻找新的业务增长点,来应对卖方研究市场的收缩。

  据香港万得通讯社报道,买方机构近年来面临着巨大的费用压力,因此试图削减成本。独立分析集团BCA估计全球投资研究支出每年约为160亿美元,但预计在未来几年急剧萎缩。咨询公司Quinlan&Associates最近对资管人员进行的一项民意调查显示,他们计划将研究预算削减30%。

  在此背景下,包括高盛和摩根士丹利在内的华尔街知名投行开始尝试与传统咨询公司同台竞争,发展实体企业作为新兴客户,以应对资管客户市场的收缩。摩根士丹利全球研究主管西蒙·林德认为,以前通过寻找企业来赚钱的方式没有想过,但是现在不得不这样去做。而高盛首席执行官大卫·所罗门一直致力于与小公司的高管建立关系,希望通过这样的方法可以帮助其投行的业务。

  实际上,虽然投行分析师大部分都接受过培训,但是他们的侧重点是提供投资相关服务,如今不得不重新调整研究方向,使其产品向传统咨询公司靠拢,以便更符合实体企业的实际需求,为其高管创造更广泛的研究价值。


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