随着金融业开放步伐的加快，国际经纪人频频涌入，从合资经纪人到外资控股经纪人的晋升持续加速，并迎来了最新发展！

日前，中国证监会的信息显示，摩根士丹利华新证券和高盛高华证券的两家经纪人将其持股比例变更为5％或以上，而实际控制人的申请已于11月1日被美国证券及期货事务监察委员会接受。申请材料大约两个半月。在中国证监会最近批文的加速推进下，可以预见后续过程。

除上述两家经纪人外，10月14日，瑞士信贷创始人银行的申请也被证券及期货事务监察委员会接受。当一系列合资经纪人寻求外国所有权时，国内经纪人应如何面对挑战？

接受了两家外资证券公司的申请

在新的外资经纪公司下，合资外资经纪业务申请最近也取得了新进展。

11月1日，中国证监会披露了最新的披露表，以接受和审查证券基金运营机构的行政许可申请。摩根士丹利华新证券和高盛高华证券将其股权和实际控制人变更了5％以上。证监会于同日接纳有关申请。

今年6月12日，华新股份有限公司批准了华新证券在摩根华新2％的股份在上海联合产权交易所上市。上市价格不低于3.726亿元。当时，华新表示，转移的原因是“优化公司的资产结构和合理分基金源”，而这种量身定制的股权清单仅由摩根士丹利的预定受让人收集。

8月1日晚，华新宣布，摩根士丹利以3.762亿元的价格收购摩根华新25％的股份，而摩根华新49％的股东则打算持有摩根士丹利。全部股权转让给摩根士丹利。在上述交易完成并获得监管批准后，摩根士丹利将持有摩根华鑫51%股权并成为控股股东，摩根华鑫也将迈入外资控股券商的阵营当中。此后，8月15日，摩根华鑫向证监会提交申请材料。

同样，今年8月19日，高盛高华也向证监会提交 《证券公司增加注册资本且股权结构发生重大调整审批》 材料，高盛拟对高盛高华的持股比例提升至51%。目前，高盛高华是北京高华证券控股的合资投资银行子公司，其中高华证券持有67％的股份，高盛亚洲持有33％。

在政策铺平道路上，新的合资经纪人继续登陆，但是对于已经在中国已有多年经验的顶级国际投资银行来说，直接提高持股比例并寻求自己的证券经纪执照更为重要。在中国。方便的方法。

此前，受政策限制、市场环境等因素，合资券商经营情况并不乐观。就今年上半年数据来看，高盛高华营业收入为3.22亿元，摩根华鑫为0.20亿元，在全行业分别排在第96名和130名；净利润分别为3104万元和-8421万元，排在109名和129名。

此外，根据华信披露的《摩根华新月报》数据，截至今年9月，摩根华信实现营业收入7467.9万元，同比下降37.25％；净利润-98,841万元，同比下降23.31％。

根据最近发布的第三季度报告数据，高盛集团实现营业总收入258.62亿美元，净利润65.49亿美元；摩根士丹利实现营业总收入305.62亿美元，实现净利润68.03亿美元。相反，合资经纪人目前对其收入的贡献很小。

但是，在依靠大树享受凉爽之后，从第二股东升为控股股东后，国际投资银行将在资本，人力和管理方式等方面带来变化。受到市场高度关注。

证券业正在进一步向外界开放

每当金融业向外界敞开大门时，就会伴随着金融业的重大变革。

数据来源：国森证券研究报告

2015年，当香港和澳门金融机构在大陆成立合资全牌照证券公司时，根据CEPA补充协议成立的合资经纪人，如深圳证券，华京证券和东亚前海，全部降落。对外开放后，证券业将迎来更多新变化。

今年7月20日，国务院金融稳定发展委员会办公室发布了一系列进一步开放金融业的政策措施。按照“越来越慢，不应该太迟”的原则，营业时间将再次延长。计划取消2021年至2020年证券公司，基金管理公司和期货公司的外国股票的期限。

此后，中国证监会进一步明确了开放时间：自2020年4月1日起，全国范围内取消了对基金管理公司外资比例的限制。自2020年12月1日起，在全国范围内取消证券公司外资股比例。中国证监会表示，将继续坚定不移地实施中国对外开放的总体部署，积极推进资本市场开放进程，继续按照规定对合资证券公司，基金管理公司或实际控制人进行审计。法律，合规性和效率。

但是，在对外资股实行开放管制之前，证券业对外资的最新发展取得了长足的进步。

2018年底，瑞银集团正式控股瑞银证券，持股比例为51％，成为首家增持内地合资证券公司股份以实现控制的外资金融机构。随后，今年3月底，中国证监会批准成立了摩根大通证券中国有限公司和野村东方国际证券有限公司，注册资本分别为人民币8亿元和20亿元。元分别。除了两家外资证券公司外，参加者还包括外高桥和东方国际等知名公司。

从那时起，瑞士信贷投资了6.28亿元人民币，以增加瑞士信贷方正证券的股份。持股比例从33.3％增加到51％。它寻求瑞士信贷创始人的股东身份，并可以解决方正证券的横向竞争问题。目前，该申请也已被中国证监会接受。

今年5月，中国证监会开展了前五年的联席证券，联元证券，金源统一居民证券，方圆证券，裕华证券，华盛国际证券等五家合资券商。反馈。

此外，今年仍有外国机构加入该团队，申请国内证券许可证。今年3月，新加坡星展银行申请设立外资证券接收申请材料；今年9月，日本大和证券，台湾远富证券也提交了设立证券公司的申请。

真的是“狼来了”吗？

不难看出，在政策开放下，国际顶级投资银行已经在国内市场聚集并设立了子公司。外资进入真的是“狼来了”吗？

《国信证券研究报告》指出，放宽外资持股比例和优质海外资本的进入，将促使国内证券公司改变经营理念，规范业务发展，从而加剧证券业的竞争并优化整体产业结构。随着国内经纪佣金率的持续下降，在国际竞争加剧的格局下，具有较强资本实力和国际业务竞争力的大型龙头经纪将继续呈现优势。

一些香港投资银行家指出，合资经纪人的持续扩张将加剧乌贼效应，同时有力地将证券公司推向国际投资银行。同时，在金融市场开放和政策支持的指导下，国内券商“走出去”的步伐也加快了。 “ A股上市公司和在中国上市的股票在美国公开发行，这是第一个“分流”。随着中国经济的持续强劲以及我们国际化市场的能力，这是国内经纪人进入股票市场的第一条途径在二级市场上，MSCI和其他A股等各种类型的指数继续抓住机会，将海外资金带回A股，这也是国内券商关注的机会。”

“国内经纪公司当然有自己的优势。”华东地区上市经纪公司董事会秘书告诉中国经纪人，尽管中国经纪人在国际舞台上的竞争略逊一筹，但它们在国内市场上具有明显优势。例如，它更加熟悉政策法规，对国内企业的运营模式有更深刻的了解。作为世界上最有前途的经济体之一，中国市场仍有很大的发展空间。短期内，外资的涌入不会造成颠覆性的行业变化。

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